在货币需求理论方面，西方经济学家改变了过去从商品流通总体去研究宏观货币需求的方法，而是从个量方面考察个人、家庭、企业等经济单位对货币量的需求，并将货币需求的重点放在持有货币的动机上。于是，货币需求理论从客观转向主观，从宏观转向微观，建立了微观货币需求理论，主要有马歇尔、庇古等人的现金余额货币器求理论、凯恩的“流动性偏好”理论、鲍莫尔和托宾等人的存贷管理理论和资产选择理论，以及弗里德曼以“恒坦久收入”为基础的货币需求函数。这些货币需求理论，将货币需求的研究思路从货币的流通手段和支付手段职能扩大到货币的价值贮藏职能，从而使货币需求更符合实际状况。

在货币供给理论方面，20世纪形成了一个比较完整的理论体系。20世纪20年代，C.A.菲里普斯在《银行信用》一书中第一次提出了“原始存款”与“派生存款”的概念，从而典定了现代货币供给理论的雏形。1952年，J.E.米德发表了《货币数量与银行体系》一文，首次用货币供应对货币供给与银行系统进行了系统性研究，标志着现代货币供给理论的正式形成。在随后经济学家的研究中，不仅将货币供给量定义从狭义的货币供给量扩展到广义的货币供给量，还将货币供给量从一个由中央银行绝对控制的外生变量论证为是由中央银行、商业银行和社会大众共同决定的内生变量。